韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行发布有关金融体系的半年度报告(bàogào)。 回顾即将过去的2025年上半年，报告(bàogào)(bàogào)总结称，由于前总统(zǒngtǒng)被弹劾后留下的领导真空，以及与美国(měiguó)特朗普政府持续的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的波动，韩国央行已进行四次降息，利率已下调至(zhì)2.5%，为2022年8月(yuè)以来的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内(guónèi)生产总值（GDP）增长(zēngzhǎng)意外收缩，较上年同期下降(xiàjiàng)0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将(jiāng)2025年全年GDP预期从之前的1.5%大幅下调至(zhì)0.8%。 担心两极分化(liǎngjífēnhuà)的楼市风险 在金融体系(jīnróngtǐxì)基本保持稳定的(de)同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期(chángqī)政治动荡和美国关税面前(miànqián)总体表现良好的金融体系。 近年来，随着经济和社会的不断变化，韩国(hánguó)首尔和非首都地区(dìqū)的房价差距越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家(guójiā)相比(xiāngbǐ)相对较低，但(dàn)首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告写道。 之所以造成这种(zhèzhǒng)现象，韩国央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策等因素共同导致了当前(dāngqián)韩国国内(guónèi)房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国(hánguó)首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币(rénmínbì)，部分高端住宅单价突破(tūpò)50万元人民币，且公寓价格已连续20周上涨。 韩国(hánguó)央行警告称：“首都地区房价上涨加剧了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期(chángqī)下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布的报告称，以去年第四季度为准，尽管韩国(hánguó)家庭债务比例已从世界最高水平回落，但其占GDP的比重仍高达(rénggāodá)91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据(shùjù)自(zì)2004年以来连续17年上升，疫情期间更是超过100%，远高于新兴(xīnxīng)市场均值（46%）和全球(quánqiú)平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调(qiángdiào)，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融稳定(wěndìng)，目标是将该数值逐步降低到(dào)80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告强调(qiángdiào)，政府需要培育区域中心城市，以减少(jiǎnshǎo)过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税(guānshuì)影响即将显现 过去半年来(lái)，除了韩国国内政(nèizhèng)治动荡一度引发的资本市场不确定性外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛(cháoxiānbàndǎo)研究会副会长、上海对外经贸大学(duìwàijīngmàodàxué)朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型(wàixiàngxíng)经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国征收25%的对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美(hánměi)双方已进行(jìnxíng)多轮谈判，但依旧收效甚微。韩国产业通商(tōngshāng)资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美(fùměi)，与美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来(yǐlái)，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取在7月(yuè)8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九表示，目前没有必要用所谓的(de)“7月一揽子协议”来表述(biǎoshù)，“美国内部的政治经济情况也变化较大(jiàodà)，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与(yǔ)美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行20日最新(zuìxīn)发布的(de)初步核实数据显示，韩国2024年对美经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模(guīmó)创下(chuàngxià)自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国内需强劲、拜登(bàidēng)政府(zhèngfǔ)时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物(zīběnhuòwù)出口，以及韩国对美投资增加推动分红和利息收入增加。 23日海关(hǎiguān)最新公布的数据显示，韩国6月前20天出口额同比增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口(jìnkǒu)增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差(màoyìshùnchā)。 对于6月的(de)增长(zēngzhǎng)，韩国央行认为(rènwéi)，韩国经济(jīngjì)在美国关税大限来临前依旧保持韧性。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自第一(dìyī)财经)